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近日，和辉光电(688538.SH)向中国证监会进行了境外上市央求的备案，并已向港交所提交了上市央求，拟于主板上市，中金公司为独家保荐东谈主。这是继其于2025年4月23日递表失效后的再一次央求。

IPO日报阻扰到，和辉光电上市以来抓续赔本，三年半时期累计赔本高达约82亿元，归母净利润不如港股上市同业企业TCL电子、京东方精电，但总市值跳动370亿元，远超上述两家公司。

制图：佘诗婕

出货量中国第一

和辉光电全名上海和辉光电股份有限公司，成就于2012年，是中国首家终了AMOLED半导体走漏面板量产的公司，当今仍专注于高知道AMOLED半导体走漏面板的研发、坐蓐及销售，诳骗于智能穿着、智妙手机、车载走漏等领域。

和辉光电AMOLED半导体走漏面板基于有机发光二极管工夫，聘用主动式矩阵运转，具备自愿光、高对比度、柔性可曲折等中枢脾气。

和辉光电于2021年5月28日登陆A股科创板，募资81.7亿元，其中65亿元用来开采第六代AMOLED坐蓐线产能引申技俩。彼时，和辉光电上市首发价钱为2.65元，上市首日飞腾58.49%，收盘价为4.2元。而后很长一段时期，公司的股价下滑昭彰，处于破发的气象，最低探底至1.93元。

放手2025年10月30日收市，和辉光电在科创板的股价为2.72元，总市值约376亿元。

当今，港股还有TCL电子（01070.HK）、京东方精电（00710.HK）等走漏面板企业。放手10月30日收盘，TCL电子总市值在234亿港元操纵，京东方精电总市值约40.69亿港元。和辉光电总市值远高于TCL电子和京东方精电。

左证推敲机构灼识推敲数据，2022年-2024年，和辉光电平板/条记本AMOLED面板出货量畅达三年位居中国第一、人人前三，车载走漏领域累计销量位列人人第四、中国第二。客户涵盖荣耀、传音、步步高级花消电子品牌及祯祥（00175.HK）和上汽（600104.SH）等国内两大头部车企，并已向欧洲某著名飞机制造商供货。

公司中大尺寸AMOLED半导体走漏面板增长势头刚劲。左证灼识推敲数据，人人中大尺寸AMOLED半导体走漏面板阛阓范畴在2024年约为279亿元，瞻望到2030年将跳动1538亿元，复合年增长率高达32.9%。

这次赴港IPO召募的资金，和辉光电推敲用于第6代AMOLED坐蓐线的工夫升级；新式AMOLED走漏面板产物的研发；偿还部分有息银行借债过火他借债；营运资金及一般公司用途。

值得一提的是，在IPO前，和辉光电控股鼓励上海联和抓股58.35%，集成电路基金公司抓股为11.11%，上海科创抓股为0.48%，上海金联抓股为2.99%，其他A股鼓励抓股为27.08%。

三年半累亏约82亿元

功绩方面，2022年-2024年及2025年上半年（下称“呈报期”），和辉光电终了收入分裂为41.91亿元、30.38亿元、49.58亿元、26.7亿元，前三年波动较大，2025年上半年同比增长11.51%；同期产生赔本16.02亿元、32.44亿元、25.18亿元及8.4亿元，三年半时期，公司累计赔本高达约82亿元，2025年上半年较2024年同期的12.79亿元赔本减少34.32%，赔本出现收窄。

值得阻扰的是，比拟之下，市值不如和辉光电的TCL电子和京东方精电2022年至2024年营收抓续增长，且长久是盈利气象。

呈报期内，TCL电子终了营收713.51亿港元、789.9亿港元、993.2亿港元、547.8亿港元，归母净利润为4.47亿港元、7.44亿港元、17.59亿港元、10.9亿港元；京东方精电终了营收107.22亿港元、107.6亿港元、134.49亿港元、66.7亿港元；归母净利润为5.82亿港元、4.75亿港元、3.91亿港元、1.8亿港元。

和辉光电证明称，AMOLED半导体走漏面板行业具有工夫密集和老本密集双重脾气，对研发工夫和坐蓐工艺条件高，需抓续干涉新工夫研发，同期坐蓐运营的固定财富干涉也较大，因此抓续产生赔本。

此外，和辉光电的欠债金额较大，公司财务成本抓续承压。

2022年-2024年，和辉光电账面上的有息欠债分裂为130.78亿元、142亿元、173.4亿元，占总财富的比例分裂为42.33%、49.93%、58.59%。同期，和辉光电财务成分内别为3.1亿元、5.24亿元及6.47亿元，抓续增长。

END

记者 王莹

笔墨剪辑 褚念颖

版面剪辑 佘诗婕

包袱剪辑 光云

IPO日报

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